autore/author: Tommaso Poli
pubblicato/published: 30/09/2023
Citazione consigliata/Suggested citation: T.N. Poli, Rivoluzione digitale e mercati finanziari: gli algoritmi nell’ecosistema FinTech, lceonline (www.lceonline.eu), num. sp. 2/2023, I, p. 1 ss.
area disciplinare/disciplinary area: diritto costituzionale e pubblico
parole chiave: FinTech, FinTech Regulation, players globali, concorrenza, tutela del risparmio
key words: FinTech, FinTech Regulation, global players, competition, savings protection
Sommario: 1. Introduzione 2. Digitalizzazione, attività e servizi finanziari 3. Digitalizzazione e player globali 4. Digitalizzazione e mercati 5. Digitalizzazione e cripto-attività 6. Digitalizzazione e regolazione 6.1. Un approccio “neutrale” 6.2. Un approccio integrato 6.3. Un approccio intersettoriale 6.4. Un approccio collaborativo 7. Digitalizzazione e consumatore 8. Osservazioni conclusive
Abstract
Il contributo intende esaminare le principali problematiche e implicazioni giuridiche della digitalizzazione nel settore finanziario (c.d. FinTech). Le applicazioni dell’innovazione tecnologica favoriscono una riduzione dei costi delle attività e dei servizi, una maggiore velocità delle transazioni e un incremento sostanziale dell’inclusione finanziaria. Esse sottintendono però nuovi rischi sia, in generale, per la stabilità del sistema finanziario, per l’integrità del mercato, per la concorrenza leale e per la sicurezza sia, in particolare, per la tutela dell’investitore. Queste problematiche, rese ancora più complesse dalla natura cross-border e cross-sectoral della finanza digitale, evidenziano l’inadeguatezza non soltanto della normativa attualmente vigente ma altresì delle modalità tradizionali di regolazione e di vigilanza. L’accesso di player globali nel mercato finanziario innesca altresì dinamiche anticoncorrenziali nei confronti degli intermediari autorizzati e non consente all’investitore un’interazione consapevole. Nella prospettiva della tutela della stabilità finanziaria e della tutela dell’investitore lo studio analizza gli approcci di regolazione e di vigilanza adottati finora nei confronti di questo fenomeno.
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The paper aims at analysing the main legal issues and implications related to the digitalization in the financial sector (the so-called FinTech). The applications of technological innovation foster a reduction in the costs of activities and services, a greater speed of transactions and a substantial increase in financial inclusion. However, they imply new risks, in general, for the stability of the financial system, the integrity of the market, the fair competition and security and, in particular, for the protection of the investor. These issues, that are made more complex by the cross-border and cross-sectoral nature of digital finance, highlight not only the inadequacy of the current legislation, but also of the traditional methods of regulation and supervision. The access of global players in the financial market also triggers anti-competitive dynamics towards authorized intermediaries and does not allow the investor to interact consciously. Taking into account the need to guarantee the financial stability and to protect investors, the essay focuses on the regulatory and supervisory approaches adopted so far in relation to this phenomenon.
